私募新规实施 行业变化几何

《私募证券投资基金运作指引》（以下简称《指引》）正式实施。《指引》实施后，私募行业有何变化？中国证券投资基金业协会最新发布的数据显示，我国私募股权和创投的投资情况出现了回暖。

有分析人士表示，《指引》的施行加速了行业出清，对行业长远规范发展有着重要意义。展望未来，私募创投行业将迎来重要发展机遇期。

私募股权和创投投资回暖

近期，中国市场私募股权和创投投资案例数量为595起，环比上涨4.39%，同比上涨30.20%；投资规模117.53亿美元，环比上升7.39%，同比上涨12.67%。近三个月投资案例持续增长，投资市场出现了回暖趋势。

具体来看，投资热门赛道榜首为电子信息行业，投资167起；紧随其后的是先进制造、医疗健康行业，分别为90起、86起。其中，电子信息与先进制造行业投资规模均突破20亿美元。而物流运输行业投资案例的均值最高，达2.6亿美元。从细分领域看，半导体广受关注，投资规模超10亿美元。

同时，近期投资市场中A轮融资数量保持领先，涉及交易211起，市场占比超三成，天使轮融资数量138起，市场占比超两成。整体来看，创业投资阶段交易数量占比近八成。从细分融资事件的交易规模区间来看，500万美元以下小规模交易数量及其占比为42.4%，环比小幅缩减，亿美元级交易占比4.6%，环比有所上升。

新规助力行业规范发展

《指引》规定，“私募证券投资基金的初始实缴募集资金规模不得低于1000万元”，并强调“不得通过投资者短期赎回基金份额等方式，规避前述实缴规模要求”。有分析人士认为，“1000万元”的新产品设立门槛可能将不少实力不强的小私募挡在了门外，或为导致8月新设产品数量下降的原因之一。

毋庸置疑的是，行业监管制度完善对私募机构提出了新要求，行业出清也是不可避免的。近年来，私募证券基金行业发展迅速，在服务实体经济、满足居民财富管理需求、壮大机构投资者队伍、提高市场定价效率、增强资本市场韧性等方面发挥了积极作用。

相关从业人员表示，《指引》是行业发布的一项重要的自律配套规则，促进以“法律法规—部门规章—自律监管规范性文件”为框架的监管制度供给更加完善，为私募行业实现高质量发展提供了行动指南，对于促进行业长远规范发展具有重要意义。