私募股权基金：助力资本市场高质量发展

党的二十届三中全会审议通过的《中共中央关于进一步全面深化改革、推进中国式现代化的决定》强调，“鼓励和规范发展天使投资、风险投资、私募股权投资，更好发挥政府投资基金作用，发展耐心资本。”
作为耐心资本的代表，私募股权创投基金投早、投小、投长期、投科技，在助力企业融资上市、服务新质生产力发展等方面发挥着不可或缺的作用，基金规模已超14万亿元。
私募股权投资发展空间广阔，创投机构普遍看好资本市场的前景。私募股权机构纷纷表示，既要落实国家战略、坚持价值投资理念，优选符合新质生产力方向的创业企业，又要发挥基金优势、秉承长期投资方向，培育耐心资本陪伴企业成长，为市场注入更多源头活水，推动资本市场高质量发展。

中国证券投资基金业协会最新数据显示，截至2024年10月末，存续私募股权创投基金管理人共有1.23万家，管理的基金数量达5.5万只，管理的基金规模超14万亿元。

纵观上市公司成长史，往往离不开私募股权创投基金的长期支持。根据相关数据显示，2023年，上市中企中获得VC（风险投资）/PE（私募股权投资）支持的企业数量占比达66.9%。整体来看，2023年A股项目投资时长分布有明显上移。例如，VC/PE机构投资至IPO时长超过5年的案例占比达到20.6%，相较于2022年、2021年分别高出5个百分点、3个百分点。
    在支持科技创新方面，私募股权创投基金更是“当仁不让”。科技创新是发展新质生产力的核心要素，科技创新企业通常具有高投入、长周期、经营不确定性大等特征，往往更加需要坚持“长期主义”的耐心资本的支持。
    证监会综合业务司司长周小舟此前曾公开表示，注册制改革以来，近九成科创板上市公司和六成创业板上市公司获得过私募基金支持。私募股权创投基金投资半导体、生物医药等重点科技创新领域项目约10万个，在投本金约4.3万亿元。
    相关从业人员表示，“上述成绩来之不易”。历史经验表明，一个国家私募股权创投市场的发展并不能单兵突进，需要与企业家创新创业体系及多层次资本市场体系协同发展。这三个系统之间存在相互依存、相互促进的关系，存在协同演化机制。”
    一是我国政府积极支持创业投资基金发展；二是国家持之以恒地大力支持科技创新，不断改善营商环境，支持企业家创新创业；三是分步骤、分阶段逐步建立起了由沪深主板市场、创业板市场、科创板、北交所以及场外股权交易市场组成的多层次资本市场体系。“通过上述综合措施，我国形成了私募股权投资、企业家创新创业与多层次资本市场相互促进、协同发展的互动良性循环的综合生态系统，有力地增强了国家创新能力。”
    诚然，私募股权创投基金功能发挥得好离不开管理人坚持长期投资、价值投资的实践。除了坚持投早、投小、投长期、投硬科技的趋势投资外，还得做好产业链助推和生态赋能工作。这就需要秉持长期主义与价值主义，真正解决应用方向的难点，为社会创造价值。