VC/PE发展呈现新变化

投资方面，VC/PE呈现出“国资主导，企业活跃，VC/PE稳步参与”的格局。数据显示，今年以来，截至月末，国资类平台LP以41.2%的出手次数占比居各类投资者之首。在出资金额方面，国资占据主导地位，合计占比80%。

值得注意的是，今年以来，VC/PE行业也呈现出了新的变化。

首先是机构行动效率提高。今年有多只母基金从设立到出资的周期都显著缩短。业内人士表示，当前机构决策效率提高，在母基金设立期间已开始大规模接触GP。

其次是“投早、投小、投硬科技”特征明显。中数据显示，从产业来看，一级市场投资中，电子信息行业占据主导地位，投资数量和规模均排名第一；半导体、人工智能等细分领域贡献核心增量。新材料、医疗器械和生物医药领域同样吸引大量投资。

融资轮次细分下，A轮及早期案例涉及融资交易数量1481起，市场占比合计61.8%，融资规模占比27.3%，企业早期融资热度维持高位。

从交易规模来看，亿元级以内的交易占比67.1%，10亿元以内的亿元级交易占比30.7%，10亿元以上交易占比2.2%，小额投资成为主流趋势。其中，尽管投资规模微调，早期投资规模却显著增长，资本更倾向小规模的早期项目。

最后是VC/PE行业信心回归。过去几年，中国VC市场背后的驱动因素正在经历深度重构，主要的驱动力将是竞争、积极变化的市场和正面稳定的政策。从设立国家创业投资引导基金、支持私募股权投资机构发行科技创新债券、放宽科技企业并购贷款等政策可以看出，国家“真金白银”支持科创市场和科技企业的发展。